11月CPI涨幅明显回落 通胀升温预期减弱
2018-12-10

   12月9日,国家统计局发布了2018年11月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。11月份,全国CPI同比上涨2.2%。虽然连续5个月处于“2时代”,但涨幅已明显回落。从环比看,11月份CPI也较上月下降0.3%。专家表示,CPI稳中有降,加上国际油价走弱,CPI全年涨幅将在3%的调控目标之内,此前对未来中短期内通胀升温的预期将减弱。

    国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析称,从环比看,CPI由上月上涨0.2%转为下降0.3%。其中,食品价格下降1.2%,影响CPI下降约0.25个百分点;非食品价格下降0.1%,影响CPI下降约0.10个百分点。从同比看,CPI上涨2.2%,涨幅比上月回落0.3个百分点。其中,食品价格上涨2.5%,影响CPI上涨约0.49个百分点;非食品价格上涨2.1%,影响CPI上涨约1.68个百分点。

    “11月CPI同比涨幅下降0.3个百分点至2.2%,明显低于市场平均预测水平2.4%。”招商证券宏观分析师张一平说,其中11月新涨价因素贡献1.9%,相比上月有所减弱。

    “受蔬菜供给充足、猪肉需求淡季、‘双十一’等影响,CPI稳中趋降。”中国银行国际金融研究所研究员李赫表示,11月CPI环比从上月的0.2%转为-0.3%。其中,食品价格下降1.2%,是CPI下降的主因。由于初冬应季蔬菜供应充足,鲜菜价格下降12.3%,影响CPI下降约0.33个百分点;需求淡季,导致猪肉价格环比持续走低,猪肉价格下降0.6%;随着鸡蛋供应日渐充足,蛋价下降0.2%,预计蛋价波动下行是大趋势。

    李赫表示,在非食品中,受国际原油价格大幅下降影响,国内汽油和柴油价格分别下降4.9%和5.2%,合计影响CPI下降约0.12个百分点。此外,受“双十一”影响,飞机票、旅游和宾馆住宿价格分别下降5.0%、3.3%和2.3%。三项合计影响CPI下降约0.07个百分点。

    业内普遍认为,11月CPI数据印证了此前判断,年内CPI同比走势将趋于下行,全年涨幅将在3%的调控目标之内。

    “预计全年CPI为2.2%,明年上半年通胀将弱于预期。”李赫说。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊也对记者表示,由于猪肉供需大致平稳加上居民食品结构多元化以及猪肉本身在CPI中的权重被持续调低,明年猪周期推升通胀的概率不大。

    “预计明年全球经济会继续放缓,需求疲软会抑制原油的需求,加上美国和欧佩克的供给依然充沛,原油价格平稳意味着输入性通胀风险较低。整体来看,物价不会成为明年货币政策的制约因素。”章俊说。

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